每日市况：

中证流通指数震荡整理，收于 5115.71 点， 上涨 0.2%，成交 5234.2亿元，比前一交易日增加 676.31 亿元。

市场研判：

今日上证综指横盘整理，创业板涨势较好，农林牧渔、国防军工涨幅靠前，有色板块波幅加大，需要审慎对待。 我们认为在宏观经济数据保持较好的增势，货币政策稳健中性，金融监管持续推进的基调下， 市场存在结构性机会， 投资风格逐渐向价值投资转换。 长期题材关注国企改革、粤港澳大湾区、一带一路的低估值绩优股。

近期人民币兑美元中间价保持走强势头，今日报收 6.7148 点，我们认为人民币走强原于中国经济基本面向好， GDP 走势较为稳健，多数指标超出预期；另外， 美国特朗普政策利好预期减弱， 并且美国经济数据低迷，导致美元指数下探至 93 点附近。随着人民币的升值，资本外流已有减缓迹象， 中国 7 月外汇储备 30807.2 亿美元，比上月增加 239.2 亿美元，连续六个月增加。外汇储备上升主要源于两方面原因：其一，美元贬值导致7 月非美货币大幅升值，这样会使得以美元计价的外汇储备资产升值。其二，美元的持续走弱，使得人民币的贬值压力消散，减弱了央行干预外汇的需求。

近日第四批中央环境保护督察将全面启动，分别对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆及新疆生产建设兵团开展督察进驻工作，实现对全国各省督察全覆盖。在此之前河北、山东、山西等地已经对环境治理提出治理方案，对钢铁、焦化、水泥、电解铝等污染较重的行业制定达标标准，并根据具体情况制定限产计划， 由于产能收缩，其相关产品价格有所上涨， 由于近期市场对涨价逻辑不断挖掘， 开展环保督察将成为涨价逻辑的又一支持因素。在限产价涨题材炒作的背后，我们也逐步开始关注空气、水务、以及土地治理的环保公司， 随着环保工作的不断深入， 环保产业总体规模进一步扩大，大气、水、土壤污染防治行动计划，涉及环保投资将超过 6 万亿元。 近年环保行业持续受到关注，政策越发清晰，不断释放政策红利，社会资本通过 PPP 等方式接入，促使环保行业保持较高的增长率； 并且环保工程及服务申万行业估值快速修复， 值得投资者逐步关注，我们认为以大气和水治理存在较大的市场空间。

操作策略：

中报披露期间，公司业绩扭亏、大幅增长将会得到市场资金关注，因此我们建议着重关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高， 仓位控制在 5-7 成。