重点提示

此前，千山药机通过频繁的对外收购，先后在基因检测、血糖检测以及血压检测等领域进行布局。但就在两周前，千山药机定增融资方案遭证监会否决，12亿多的预期募集资金悬而未决，使这家正在高速转型扩张途中的公司资金开始捉襟见肘。

本报记者 王志灵 深圳报道

千山药机(.SZ)疯狂扩张。

8月20日，千山药机公告称，拟在佛山市投资50亿元建设医疗器械装备大健康产业基地，并与佛山科学技术学院合作建设研发中心。

这是千山药机近两年推行转型战略以来最大手笔投资项目。根据规划，千山药机的佛山医疗器械装备大健康产业基地项目用地约600亩，首期生产世界领先水平的可穿戴医疗设备、超导磁共振成像系统、电子计算机断层扫描系统等医疗器械产品，后续分期投入其他医疗器械产品的生产制造。

该基地建设实施后，将成为千山药机在华南地区的核心制造基地，覆盖全国并作为拓展海外的重要出口基地。

此前，该公司通过频繁的对外收购，先后在基因检测、血糖检测以及血压检测等领域进行布局。但就在两周前，千山药机定增融资方案遭证监会否决，12亿多的预期募集资金悬而未决，使这家正在高速转型扩张途中的公司资金开始捉襟见肘。

转型投资加码

从传统业务制药装备机械到新业务医疗器械装备，千山药机只用了一年时间便完成转型。过去一年，千山药机启动对外投资或收购超过五宗。

自去年4月以超过1亿元的资金收购基因测序公司宏灏基因后，千山药机便开启资本运作疯狂模式。去年底，千山药机斥资4.96亿元构建千山医疗器械产业园；此后，该公司又出资5.56亿元收购关联医药包装企业乐福地。此外，该公司旗下的湖南千山医疗器械有限公司还将建设10条生产线，形成年产8亿支一次性无菌真空采血管、8亿支采血针的生产规模，生产产量为年产无菌玻璃真空采血管4亿支、年产无菌塑料真空采血管4亿支、年产采血针8亿支。

完成在基因检测、医药包装、医疗器械三大领域布局后，此后千山药机持续在医疗检测领域加码，先后投资了上海申友、湖南三谊医疗科技有限公司，并入股美国 公司，与该公司共同投资成立合资公司。

尽管上述多数投资收购尚未产生明显收益，但千山药机的转型已初见成效。该公司近期刚刚发布的2015年中报显示，报告期内，公司实现营业收入2.24亿元，同比增长21.73%，实现归属于上市公司股东的净利润3721.13万元，同比增长154.4%。

其中，基因检测功不可没。据千山药机董秘金杰曾在业绩会上透露，公司投资的基因检测项目湖南宏灏基因经营逐渐走向规范化、规模化，市场推广顺利开展，该产品目前已进入湖南老干医保、山东医保，并已进入湖南、山东、江西、广东、福建等省50多家医院。报告期内，宏灏基因实现营业收入5207.38万元，净利润2591.36万元，占营业总收入的23.22%。下半年，该公司将继续加强以基因检测项目为核心的“精准医疗”战略建设，预计该板块全年营收占比将超过公司总营收25%。

按照规划，千山药机的医疗器械装备战略主要集中在精准医疗领域。上海申友主营基于荧光定量PCR技术、传统测序及高通量测序技术的体外诊断试剂的研发、生产销售以及相关检测服务，是在人体相关基因信息基础上开展“个体化医疗”和“个体化保健”。而与美国公司合作，主要是开展持续性血糖监测产品的生产、技术开发及在亚洲区域的销售业务。投资控股的湖南三谊医疗，核心产品为腕式智能电子血压计，预期将在今年底在市场推出。

东吴证券洪阳认为，千山药机近期的几次收购不仅是为了补充医疗器械产品线，从加大在血糖、血压慢病领域的可穿戴设备的布局来看，可能为以后介入医疗大数据、慢病管理做准备。

资金捉襟见肘

据21世纪经济报道记者估算，转型一年多以来，连续的投资收购共消耗了千山药机约13亿元现金。此外，千山药机还投资6600万元参与成立湖南首家金融租赁公司“长银金租公司”。

而此次与佛山市的战略合作中，千山药机承诺将投资50亿元进行分期建设。此外，千山药机还与佛山科学技术学院开展战略合作，以共同投资、共同建设的方式，在医疗器械、基因生物科技、医疗科技等领域推动产学研合作。

千山药机表示， 目前公司正处在快速发展时期，但现有生产经营场地难以满足企业后续持续、快速增长的需要。此次项目是顺应公司长远发展的需要，是公司向医疗器械转型的重要举措，能为实现公司发展规划打下坚实基础。

但资金初现瓶颈。据千山药机半年报显示，截至今年中期，该公司账上存留货币资金4.08亿元。随着该公司总资产持续快速增长(已经由去年底的17亿元激增到25.5亿元)，其可抵押借款规模大增。今年二季度，该公司的总负债由之前的不到7亿元暴增到15.3亿元多，其中大多数为流动负债和短期借款。

公开信息显示，千山药机去年8月份开始筹划非公开增发股票融资，预期募集资金超过12亿元，等待一年，该增发方案却在两周前被证监会否决。若再融资不能成功，千山药机佛山项目投资款项将成难题。

不过数十亿的投资最终还是要依靠资本市场输血。千山药机投资者关系部人士对记者表示，公司会坚持继续筹划增发融资，只是增发方案将根据证监会的要求有所调整。

8月14日，千山药业宣布因筹划定增事项停牌，预计停牌时间不会超过两个月。

(编辑：张伟贤，如有意见建议请联系：)