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▎影视传媒行业分析师曾荣进一步分析道，从市场整体来看，尽管今年以来多个电影档期票房创新高，但平日票房仍出现了相对低迷的情况，优质影片的供给仍略有不足。对于票房为主要收入来源之一的影院而言难免会有影响，使得未来还将迎来持续的竞争。

钛媒体编辑丨武枫叶

23日上午，万达集团发布通告称，根据万达集团“聚焦国内”的发展战略，万达集团从2018年开始逐步退出AMC公司控股权。

截止2021年5月，万达集团全部退出了AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股权，累计收回14.76亿美元。

9年获利7亿美元

在大连万达集团的官网上，关于AMC共有233条相关信息，按照时间顺序，第一条是一篇名为《万达集团巨资并购美国AMC影院公司》的文章。在这篇文章中，万达集团表示，历时两年艰苦谈判，2012年5月21日上午，大连万达集团和全球排名第二的美国AMC影院公司终于签署并购协议。万达集团的国际化战略迈出实质性的一步。

最后一条停留在了5月23日。在这条公告中，万达集团称，已经全部退出了AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股权。

资料显示，AMC是一家美国知名连锁电影院，也是世界最大的连锁院线，在美国市场中占有最大份额，在美国共有620家影院和7967块荧幕，在欧洲共有358家影院和2866块荧幕。

据北京商报报道，在影视传媒行业分析师曾荣看来，虽然AMC公司是全球最大的电影连锁院线，但近年来AMC公司的经营业绩也出现持续亏损，逐步退出可降低投资风险。公开资料显示，自2017年起，AMC公司开始由盈转亏，在2017年-2019年，AMC营业收入分别为50.79亿美元、54.61亿美元、54.71亿美元，同比分别增长56.97%、7.52%和0.19%；归母净利润分别为-4.87亿美元、1.1亿美元和-1.49亿美元，同比增幅分别为-536.3%、122.6%和-235.42%。

受疫情影响，AMC影院从2020年3月份开始停摆，直至去年8月AMC北美影院才部分重启。根据公司发布的2020年财报，报告期内，营业收入为12.42亿美元，同比下降77.29%；归母净利润为-45.89亿美元，同比下降2977.87%。

关于回收14.76亿美元的数据，万达相关负责人这样解释：“2014年-2020年，通过股东分红一项，万达从AMC累计收益3.26亿美元。2018年，万达通过和银湖资本的股份转让，收回5亿美元现金。万达此次出售AMC剩余股份回收现金约6.5亿美元，合计共14.76亿美元。”

此前有媒体将万达收购AMC解读为投资了31亿美元，但万达并不认可这一数字。王健林曾公开说明，31亿美元投资是指7亿美元收购款加上AMC原有的19亿美元债务另外还有5亿美元设备改造费用，后来5亿美元设备改造费用未曾实施，因此万达实际现金投资只有7亿美金。

“投资7亿美元，赚回14.76亿美元，赚了一倍还多。”万达相关负责人表示。

逆势加码院线建设

实际上，从2018年起，万达就开始逐步减持AMC，到2020年10月份之时，万达还持有AMC37.7%的股权及64.5%的投票权，到2020年底，万达对AMC的持股权降至23.1%，投票权则削至47.4%。到今年2月份，万达把所持AMC的B股转为A股，B股的投票权为每股3票，而A股的投票权则为每股一票，这一举措被认为是为了方便万达出售AMC股权。

据证券日报报道，记者查询AMC于今年5月21日发布的公告发现，万达此次大笔抛售AMC股票，集中在今年5月13日至5月18日期间，先后5次减持共计逾3044万股，交易价格在14美元至15美元之间，合计变现逾4.26亿美元。

一位会计师事务所合伙人对表示：“此次出售对万达来说是个有利时机。AMC的股价从年初最低的1.91美元，一度上涨到20.36美元，从走势图可以看出，万达在5月13日至5月18日的抛售基本都踩在高点上。”

在今年3月份，AMC首席执行官亚当-艾伦曾在财报电话会议上表示，大连万达集团仍然是AMC的最大股东。他说：“由于没有了控股股东，现在AMC将像其他大多数上市公司一样，受到广泛的股东的管理。”AMC称，在其2020年创纪录的亏损46亿美元之后，大连万达集团已经放弃了对该公司的控股权，持股和投票权已由原先的约40%降至9.8%，但万达集团在AMC仍有两个董事会席位，仍对公司的管理产生重大影响。

在近十年之后，万达选择退出AMC董事会，而且在AMC的持股比例仅剩下0.002%，接近全数清空。

如今，尽管万达集团已全部退出AMC公司董事会，仅保留少数股权，但这并不意味着双方的合作由此终止，而是万达电影与AMC公司将签署长期战略合作协议，开展定期交流、培训，双方将在全球及中国内地相互支持。且从万达电影近期的动作来看，扩大国内市场的布局成为其院线业务的重点。

去年4月，万达电影发布定增预案，拟募集资金总额不超过43.5亿元，项目资金主要用于新建影院，且据定增方案显示，扣除发行费用后，30.45亿元投入到新建上百家影院，其余13.05亿元用于补充公司资金流动性及偿还借款。

紧跟着，两个月后，业内便传出了万达院线开放特许经营加盟权，并将输出万达管理模式和管理系统支持的消息。随后，万达电影也对这一消息进行了确认，这被业内解读为进一步强化在国内扩张的信号。

2020年4月21日，万达电影发布定增预案，拟募集资金总额不超过43.5亿元（含本数），发行数量不超过此次发行前公司总股本的30%，即不超过6.24亿股（含本数），发行对象为不超过35名特定投资者。

万达电影表示，扣除发行费用后的募集资金净额将用于新建影院项目，投资总额31.45亿元，拟投入募集资金30.45亿元，另外13.05亿元将补充公司流动资金及偿还借款。

据披露，新建影院项目包括北京、上海、广州等城市，计划在2020年至2022年新建影院162家，总投资为31.45亿元。

两个月后，万达院线开放特许经营加盟权，输出万达管理模式和管理系统支持的消息持续发酵。随后，万达官方证实了此消息，这被业内解读为进一步强化在国内扩张的信号。

行业调整期迎挑战

万达电影是当之无愧的院线龙头，截至2020年3月31日，万达电影拥有已开业直营影院668家，合计5882块银幕。2019年公司自营影城累计票房市场占有率为13.3%，居国内首位。

据灯塔专业版显示，2016-2020年，万达院线的分账票房均在全国院线中排名首位，且与第二位拉开15亿-25亿元的距离，而在2021年，截至5月22日，万达院线以32.63亿元分账票房依旧排在首位，并较第二位超出约10亿元分账票房。

然而，万达电影也面临着自己的发展挑战。从经营业绩来看，万达电影2019年净利润迎来了近五年的首度亏损。2019年度，万达电影实现营业收入154.35亿元，比上年微降5.23%；归母净利润-47亿元，同比下降324.87%，因计提资产减值导致2019年亏损逾40亿元。

进入2020年，受疫情影响，电影行业几乎陷入冰封，万达电影也无法独善其身。根据万达电影发布2020年业绩快报及2021年一季度业绩预告显示，2020年，万达电影录得营收62.95亿元（人民币，下同），同比减少59.21%；归母净亏损66.69亿元，亏损同比扩大41.03%。

对于巨额亏损的主要原因，万达电影表示，受新冠疫情冲击，公司下属600余家国内影院停摆近半年时间，同时报告期内公司主投主控的电影均未能如期上映，部分影视剧拍摄制作进度亦有所延后，因此公司整体营业收入较上年同期大幅下滑，而影院折旧、租金、员工薪酬、财务费用等固定成本较高，最终导致较大亏损。

在2021年一季度，万达电影虽然归属净利润恢复了盈利，但当下国内院线市场的调整期尚未结束，尤其是经过过去一年的洗礼后，院线市场也在进行着并购与整合，更多院线开始加强重塑业务模式，以稳定自身的竞争力，使得市场竞争进一步加剧。

据北京商报报道，曾荣进一步分析道，从市场整体来看，尽管今年以来多个电影档期票房创新高，但平日票房仍出现了相对低迷的情况，优质影片的供给仍略有不足。对于票房为主要收入来源之一的影院而言难免会有影响，使得未来还将迎来持续的竞争。

（钛媒体App编辑武枫叶综合自北京商报、证券日报、观察者网、每日经济新闻）