金融是经济的镜像，商业银行不良贷款的变动是反映实体经济发展质效的重要指标之一。日前，由中国东方资产管理股份有限公司发布的《中国金融不良资产市场调查报告2022》对215名银行从业人员开展了问卷调查，涉及风险管理、不良资产处置等岗位。50.23%的受访者认为，与2021年相比，2022年商业银行面临的信贷风险将小幅上升，处置不良贷款的紧迫性更强。当前，需注意市场化债转股过程中的“不良贷款转股定价难”问题。

《报告》认为，我国金融体系的整体风险可控，但不良资产风险尚未完全暴露。其中，2021年下半年以来的个别大型房地产企业风险有望得到基本控制，但由于民营房企受冲击较大，房地产行业的不良贷款率或将有所上升。

中小银行被认为是不良资产处置压力最大的金融机构。监管数据显示，截至2021年三季度末，我国城市商业银行的不良贷款率为1.82%，农村商业银行的不良贷款率为3.59%，二者的不良贷款率均已远高于我国商业银行1.75%的整体不良率水平。

《报告》提醒，由于部分城市商业银行已上市，市场、监管对其关注度均较高，这些银行更要稳妥、有序地推进不良贷款处置工作，尤其要汲取包商银行、锦州银行等高风险中小银行的教训，注重信贷风险管理。从中长期来看，规范公司治理是防范、化解中小银行风险的最有效措施。

不良资产如何处置？45.58%的受访者认为，不良资产转让是接下来最主要的处置方式。持有坏账核销、清收和债务重组、债转股观点的受访者比例分别为26.05%、12.56%、3.26%。《报告》指出，不良资产转让的最大优势在于，能够快速降低商业银行的不良贷款率，但缺点是需要牺牲一定的回收率。此外，创新类处置方式，如资产证券化、互联网处置等也在日益兴起，其作用应引起业内关注。

在不良资产转让的过程中，全国性金融资产管理公司仍是主力军，它们是商业银行更青睐的买方，地方金融资产管理公司、互联网处置平台则扮演“补充者”角色。从不良资产的供给端看，在新冠肺炎疫情多点散发的影响下，防范化解金融风险的任务更加艰巨，部分领域的风险可能加速暴露。接下来，金融资产管理公司要充分发挥跨周期、跨市场的逆向调节功能，坚守金融风险“防火墙”角色。

需要注意的是，作为供给侧结构性改革的重要措施之一，新一轮的市场化、法治化债转股工作启动，这也被视为不良资产处置的新渠道。然而，目前该项工作仍存在一些困难，集中体现在“不良贷款转股定价难”问题。《报告》指出，由于信息不透明、不对称，企业、金融机构在价值判断方面存在较大分歧，很难在短期内达成各方都认可的公允的债权转让，尤其是不良贷款定价会遭遇较大折扣，一定程度上挫伤了商业银行的积极性。为此《报告》建议，接下来应进一步建立、完善合理的债转股定价机制，促使新一轮债转股更好地发挥作用。