3月12日，一位接近滴滴的人士告诉“财经十一人”，滴滴已暂停港股上市进程，原因是未能在规定期限内，完成数据安全的整改建议。

滴滴原计划于今年夏天在港交所通过介绍方式上市。一般以介绍形式上市的情况，公司股份为公司的已发行股份，公司不会发行新股，也不会筹集新的资金，上市成本较低。

一位接近滴滴的券商人士向“财经十一人”确认了这一消息。“财经十一人”向滴滴求证这一消息，截至发稿前，滴滴相关负责人未予回应。

滴滴是中国最大的网约车出行平台，成立于2012年，2021年6月30日在纽交所上市，上市时市值达到680亿美元。3月11日，美股三大指数集体收跌，多家中概股公司跌幅超过10%。再加上港股上市暂停消息影响，3月11日，滴滴美股股价大跌44%，是滴滴上市以来单日最大跌幅，最新市值为91.2亿美元。

前述接近滴滴人士称，过去半年，滴滴一直在和监管部门讨论解决方案。包括数据由第三方平台监管，或是引入更多国有资本等。一位滴滴人士告诉“财经十一人”，他周围的员工们都不清楚具体的上市情况，滴滴宣布要上港股时，“大家还以为问题已经解决了。”

一、不确定性扩散

滴滴上市过程一波三折。在此之前，最新一次的转机出现在2021年12月3日，滴滴对外发布公告称，“经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在中国香港上市的准备工作。”

前述接近滴滴人士提到，在美股上市前，滴滴就研究过在港股上市的可能性。但是港股对合规要求高，上市难度更大，而网约车平台业务相对特殊，普遍存在合规问题。他还提到，此次港交所也向滴滴提出了提高合规水平的要求。

网约车平台在港股上市的难度确实不低。另一家网约车平台嘀嗒出行两次申请港股上市，均以失败告终。2020年10月8日，嘀嗒出行首次向港交所公开递交招股书，半年后，上市申请失效。2021年4月，嘀嗒出行递交第二次港股上市招股书，2021年11月，再次失效。

几番权衡之后，2021年6月30日滴滴在美股上市。但上市后第三天，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对滴滴出行实施审查，停止新用户注册。7月5日，事件进一步发酵，滴滴因“严重违法违规收集使用个人信息问题”被下架。

五个月后的2021年12月3日，滴滴宣布启动美股退市并开启港股上市。此时，和滴滴有关联的资本机构多少松了一口气，认为滴滴已经找到了相对明确的问题解决路径。根据滴滴的上市方案，滴滴将在美股和港股之间直接通过转股的方式来完成转换，这意味着，滴滴不需要为此次退市支付大笔回购资金。损失没有想象中的那么大。

目前滴滴的美股退市事宜尚未完成。滴滴旗下App下架的半年时间里，网约车行业开始新一轮的竞争。滴滴用户流失明显，竞争对手们流量和用户量都在成倍增长。目前滴滴仍然保持着网约车行业的绝对领先地位，但如果下架状态一直持续下去，滴滴面临的用户流失风险会越来越大。

2021年12月30日，滴滴发布未经审计的二季度及三季度财报，这是滴滴上市后发布的首份财报。财报数据显示，滴滴的总收入从2021年二季度的482亿元，降至了三季度的427亿元，环比下降11.48%。造成滴滴收入下滑的是其主营业务，包括网约车、出租车、代驾和顺风车在内的中国出行业务，三季度收入390亿元，较二季度环比下滑12.9%。

不明朗的监管因素对于滴滴业绩影响明显。滴滴今年前三个季度整体营收（1330亿元）相比去年同期（950亿元）有明显增长，增幅40%。前三个季度中，只有三季度的营收较去年同期下滑，今年三季度滴滴营收427亿元，同比下滑2%。

滴滴此前多个季度保持盈利的中国出行业务也在今年三季度出现了亏损。今年前两个季度，该业务共盈利5.3亿元，今年三季度亏损2900万元。滴滴中国出行业务2018年经调整息税前亏损2.74亿元，2019年实现经调整息税前利润38.4亿元。

此前，有外界传言称滴滴裁员20%，涉及多条业务线。两位滴滴员工告诉“财经十一人”，因为每一年公司都有一定人员优化比例，且今年互联网行业出现了普遍的裁员现象，裁员并未在同事中激起过多恐慌。其中一位员工所在团队裁员比例确实约20%，他说，裁员在2月底结束，且对裁员员工按正常额度发放了年终奖和“N+1”的补偿。

不过，在职场社交平台脉脉经过职位认证、理论上只有滴滴员工才允许加入的滴滴群里，关于裁员的讨论至今没有平息。3月12日，一位滴滴前员工向“财经十一人”展示公司群内截图，员工们在议论货运、网约车和橙心优选的人员调整。

2022年1月，交通运输部开展交通运输新业态协同监管会议，提出要加速网约车合规，对于不按要求推进和规划的主要网约车平台企业，依法依规果断采取处置措施，督促整改到位。

交通运输部每个月会公布一次“主要网约车平台数据传输情况”。滴滴出行和滴滴旗下的花小猪出行几乎每次排名都垫底。今年2月的数据显示，滴滴出行的驾驶车辆合规率是45.6%，驾驶员合规率是62.5%，排名15位。排名前三的分别是享道出行、及时用车和阳光出行。这三家的车辆合规率和驾驶员合规率两个数据都超过90%。

根据《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》，网约车平台公司应当取得相应《网络预约出租汽车经营许可证》，提供服务的车辆应当取得《网络预约出租汽车运输证》（“车证”），提供服务的驾驶员应当取得《网络预约出租汽车驾驶员证》（“人证”），也就是“三证齐全”。

此前有多位网约车司机告诉“财经十一人”，“车证”和“人证”的办理成本太高。如果一辆车是运营车辆，车辆保险费会增加，车辆报废年限会变短，且手续繁琐。驾驶员想要取得“人证”，有硬性规定，需要有社保和工作居住证或是本地户口，另外还需要花时间去参加考试。鉴于种种客观原因，网约车司机们提到，平台并不严格要求司机们同时具备“人证”和“车证”