来源 | 中国金融信息网

2019.8.9-11（成都）|2019第二届中国（四川）不良资产行业高峰论坛暨专题培训会

近日，由华融中关村不良资产交易中心主办的“新机遇新挑战新发展——长三角暨东中部地区资产推介会”在杭州举办，涉及债券资产达496户价值总额472.51亿元。

业内人士普遍认为，资产管理公司聚焦主责主业，盘活不良资产服务实体经济正当时。同时，应积极探索问题企业重组业务，不断延伸主业价值链。

根据银保监会统计的数据显示，今年第一季度，商业银行不良贷款余额2.16万亿元，较2018年年末略有上升。另一方面，正在征求意见的商业银行金融资产风险分类暂行办法，将风险分类范围从贷款拓展至承担信用风险的全部金融资产，将逾期天数和风险等级挂钩，反映出监管层鼓励商业银行从严认定不良资产。

受上述情况影响，不良资产处置正处于“顺应趋势，把握机会”之时。“今年上半年，我国不良资产行业推出的不良资产包规模超过3200亿元，成交规模超过1600亿元。长三角区域由于城市之间的产业链与价值链存在着较明显的同构与重叠，市场需求更为显着。”华融资产管理公司党委委员、副总裁胡继良说，资产管理公司聚焦主责主业，提升不良资产主业占比和收入贡献度，走好可持续发展道路恰逢其时。

中阅资本总经理孙建波表示，当前应该是发展不良资产处置的好时机。一些行业处于周期性的价值底部，盘活这些不良资产，将获得比较好的收益。

北京九信创新资产管理公司总经理李振华表示，近些年来，资产管理公司普遍采取金融加产业的模式，适时引入产业投资人重组不良资产。在我国经济新旧动能转换的关键时期，资产管理公司正为服务实体经济做出独特贡献。

华融资产管理公司浙江分公司总经理史杰文说，资产管理行业单纯依靠“一买一卖”赚取差价的时代已经过去。合理定价不良资产、精准锁定投资方，实现产业价值最大化，是资管行业发展的大势所趋。

几年前，华融资产管理公司浙江分公司收购获得浙江嘉利珂材料有限公司的不良资产后，并未急于出手赚取“差价”，而是精挑细选锁定最能发挥资产价值的投资人进行投资。最终，浙江中金格派锂电产业公司竞得该资产，实现了不良资产的盘活和价值再造。

浙江中金格派锂电产业公司董事长曹栋强说，公司后续投资15亿元，完成嘉利珂厂区的整体改造并已复产，目前年产锂电子动力电力材料3千吨，产值达到10亿元；二期投产后，年产量将达到6千吨。

记者了解到，除传统不良资产包业务外，资产管理公司正积极关注金融机构缩表、债券市场信用违约等业务机会，大力推进问题企业重组，不断延伸主业价值链，构建“大不良”经营格局。

史杰文说，不良资产行业再往前走一步，可以说是把不良资产作为问题企业重组项目来做。高价值资产，资产管理公司可以率先介入，进行产业整合。比如，资产管理公司通过债转股的方式整合产业。通过市场化债转股方式，帮助过剩产能行业、优质企业实施兼并重组，优化企业资产负债结构，配合企业深化改革，以达到淘汰落后产能、进一步优化产业空间布局的目标。

不过，李振华也表示，从传统不良处置到把不良资产作为问题企业重组项目来做，痛难点在于既要深谙各类不良资产特殊逻辑，又要拥有丰富的股权投资经验。目前，资产管理公司还在该领域探索推进。