追逐成长股，抛弃银保地。

“宁概念”节节攀升之时，跌跌不休的“银保地”却迎来史上少有的“股息率”高峰。

据统计，以最新收盘价和2020年分红数据计算，目前A股股息率超过10%的公司已多达17家，其中三湘印象股息率甚至高达24.92%。

对投资者来说，某一年的股息率高，可能并不代表以后也能照此收“息”。如果一家公司过去三年的股息率都保持较高水平，或许可以视为较好的标的。

以过去三年股息率超过5%为标准，目前已有50家公司符合条件。

以中国神华为例，过去三年公司分红金额逐渐提高，每股股利（税前）分别为0.88元、1.26元、1.81元。股利支付率也是不断提高，分别为39.9%、57.94%、91.81%。

从上述表格可以看出，股息率较高的公司大多属于传统行业，例如煤炭、电力、银行、房地产等。

其中不少公司处于“杀估值”的阶段——即使业绩持续走好，市场依然不认为其值得买入，股价更是一路下滑。

例如，浙能电力过去三年都保持较高的分红水平，今年一季度业绩依然保持增长，公司股价却一再下跌，目前动态市盈率为6.7倍。

浙能电力这样的案例并不少见，尤其是今年以来市场看重成长机会，传统行业公司在高分红的情况下，依然得不到资金的青睐。

有着强劲盈利能力的股票，却在市场上遭遇明显的低估值，不少研究人士都对该现象有着自己的理解，他们的核心观点主要围绕“盈利无法持续”“行业没有前景”的要点展开。

有私募人士认为，房地产和基建投资的高增长时代已经过去，周期性行业的盈利能力持续性较差，这都是问题。

对于这些问题，不少私募人士表示，具体时间节点和变化范围几乎无从预测，但既然有长期风险，索性不再配置。